35号无缝管价格反复震荡是常态

35号无缝管

　　3月下旬，在库存持续上升、需求疲弱、成本下降等多重利空因素的拥簇下，35号无缝管价格开始走下“神坛”。

　　虽然社会库存量持续累积，但是绝对库存量压力并不大，现货市场价格在主流钢厂出厂价格倒挂的支撑下，很难深度向下调整。由于期货、现货之间基差较大，期货价格在大幅下挫之后，虽然技术面仍有下探的可能，但现货价格对期货价格形成托底效应。一旦期货价格难以下跌或者震荡反弹，现货市场价格支撑力度也会增强，进而有助于35号无缝管市场价格的企稳。

　　其次，鸡年的传统春节比以往来的早一些，元旦过后，市场将面临冬储抉择，无论是主动还是被动，在2016年节后行情的引诱下，无缝钢管市场商家不管是现货囤货或者期货买多的意愿都要强于去年，不排除多头会提前布局。雾霾天气再次逼近，部分钢铁生产企业或面临被动减产，加之冬季雾霾天气容易形成，市场供应量难以持续增量，35号无缝管现货库存量累积速度可能不及预期。近期政策面高压不减，不论是中频炉还是违规钢铁项目的查处力度或将升温，事实上近期许多地区钢坯资源较为紧张，节日期间唐山钢坯价格上涨也在印证这个情况。

　　年底资金面紧张局面已经得到改善，货币流动性好转之后，愿意介入钢材产业链的资金量也会相应增多，这也会对市场价格形成一定的支撑。从中长期来看，目前国内35号无缝管社会库存量累积速度并不快，而且库存累积压力主要集中在建筑钢材方面。在利润被进一步挤压之后，钢厂产能利用 率还会下降，后面两个月社会库存量累积速度可能没有预想的多。

　　另外，2017年1季度末至2季度初，国内下游需求会因为春节因素集中释放。2016年同期短流程企业能够快速增加产量供应，但2017年因为政策原 因，增量部分的压力将集中在高炉生产企业端，但是春节雾霾天气容易形成，加之两会在3月份陆续开幕，所以环保要求可能抑制无缝钢管市场供给，不排除会出现阶段性供 不应求的格局，进而成为多头发力的机会。综上来看，笔者认为短期内钢材现货市场依旧存在压力，但中长期35号无缝管市场会有机会，建议密切关注去产能及库存累积变化。

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