35#无缝管短期回升动力增强

35#无缝管短期回升动力增强

6月35#无缝管上演“V”型反弹，但6月以来持续振荡。现货积极上涨，但沪钢横盘不出方向。目前35#无缝管期货主力合约价格较华东上海地区同交割品牌35#无缝管主流市价贴水98元/吨。

从技术面来看，沪钢1601合约站稳5日均线和10日均线，但仍受60日均线压制。从基本面来看，6月钢铁行业PMI回升至41.0%。主要分项指数当中，生产指数、新订单指数触底反弹，显示钢价短期回升动力有所增强。

6月需求有所恢复

从市场销量来看，6月建筑钢材销量普遍比6月有所好转。一是雨季结束之后，补库需求有所释放。二是6月以来各地钢价普遍止跌反弹，华东钢价更是大幅反弹200元/吨，贸易商以及下游用户买涨不买跌心态严重。

不过，工业材需求明显弱于建筑材。6月汽车、家电、船板订单都很差，下游开工率普遍不足，导致板材企业接单困难。目前冷轧跟35#无缝管价差只有450元/吨，正常是800元/吨以上的价差。华东热卷价格目前已经低于35#无缝管50元/吨，正常热卷会高于35#无缝管200元/吨。

从下游工地来看，目前无论资金到位情况还是新开工情况都未见好转。甲方的付款条件极为苛刻且拖延付款的情况极为普遍，导致施工进度延缓。新开工项目计划不少，但能落实的不多。

钢厂复产意愿增强

中钢协数据显示，6月中旬会员钢铁企业粗钢日均产量164.74万吨，环比减少5.71万吨，降幅3.35%。整个6月减产效应已经初步显现。值得注意的是，目前主流钢厂不含税贴水成本区间在1280—1350元/吨，折合钢坯含税成本1900—1950元/吨，较当前1840元/吨的售价亏损100元/吨以内，亏损幅度明显减少，且部分企业接近保本。

价格的大幅反弹带动近期华东、山西、山东以及唐山钢厂都有积极复产迹象。考虑到北京9月阅兵影响以及环保需要，8月底到9月初津冀地区行政性减停产面积或加大，一定程度上会冲抵其他区域钢厂复产的影响。

社会库存连续下降

截至上周，全国35#无缝管、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量1174.30万吨，周环 比降幅为2.95%，同比降幅为8.47%；全国主要城市35#无缝管库存为562.10万吨，周环比降幅为3.57%，同比降幅为3.19%；全国热轧库存总 量为267.80万吨，周环比降幅为1.69%，同比降幅为6.43%。

减产致钢厂产量下降，需求有所好转，钢厂去库存周期再次开启。整个6月库存下降程度明显，全品种库存较月初下降近10%。后期随着减产增多，去库过程仍将持续。

综上所述，在5—6月钢厂持续亏损的背景下，7月减产已初见成效。日均产量的持续下降，库存的持续快速下滑印证了供给端 的收缩状况。但近期以来，随着钢价大幅反弹，钢厂明显减亏，山西、山东、华东以及唐山建材钢厂复产增多。

文章来源：http://www.35wufengguan.com