为何中国35#钢管钢价竟然旺季下跌？

35#钢管

回顾今年国内35#钢管市场价格走势，就像一部好的小说，惊心动魄、故事不断，尤其是4月份期货价格走势更是看出了股票的操作手法，突如其来的连续强势涨停板，再大跌洗盘。但商品期货终归不是股票，故事、逻辑可以编造，但35#钢管供需事实一定会甩出一个响亮的“大嘴巴”。

8月中下旬的时候，笔者曾两次撰文谈论过35#钢管市场的几点疑问，如今回想来看，市场价格会因为供给侧、去产能的故事继续探涨，但不合理的逻辑一定会被市场证伪。当市场开始疯狂，并认为钢材期货、现货价格还会再创新高的时候，35#钢管供需关系的变化再次举起大棒。

可能有人会说，近两日35#钢管期货市场价格的大幅下挫与国外市场“黑天鹅”事件高度相关，但不容怀疑的是，国内钢材市场供需关系正在进一步变差。自7月中旬以来，国内五大品种钢材社会库存量连续8周增长，截止9月9日，五大品种社会库存量合计达到964万吨，较7月15日的852万吨增长13%；与之对应的是，35#钢管生产企业产量供应下降并不明显。

就宏观数据而言，国内35#钢管投资额、新开工面积累计同比增幅自5月份开始连续下滑，国内固定资产投资增速也是连续收窄，就连表现非常强劲的基础建设投资额同比增幅也在7月份出现降速。毫无疑问，对于钢材市场下游需求旺盛的预期正在逐步落空，因为9月已经过半，再过1-2个月，北方地区建筑开工将会受到天气变冷的影响，这个时候再想通过编织需求旺盛的梦来支撑35#钢管市场价格上涨，或许真的只是一个梦。

8月份国内35#钢管出口量仅为901万吨，同、环比均大幅萎缩。据上海钢联国际站的调研发现，目前中国钢材出口至目的地的价格优势并不存在，与黑海区域、伊朗等国家相比，国内钢材到货价格甚至要高出20-30美金/吨。加之，2015年钢材出口基数很高，当时35#钢管出口增量为钢材消费贡献了很大一份力量，然而2016年的下半年，钢材出口量同比或许只能持平甚至为负增长，因此出口量难以为国内钢材消费贡献力量。考虑到价格竞争力不足，短期内国内35#钢管出口量受到抑制，因此国内供给压力可能还会升温。

为什么35#钢管市场价格会相对强势呢？相对于建筑钢材市 场，目前国内管材市场下游需求确实不错，汽车产量在去年基数较低的背景下，同比大幅攀升，月度产销量同比超过20%的增幅确实让市场为之振奋，另外，家电 产销数据也相对不错。因此，35#钢管等钢材品种下游需求较为旺盛，而作为上段工序——热轧卷板产量有50%流入冷系品种。上半年，各地洪水、内涝等水灾 不断，作为抗洪能力明显提升的房屋和基础建设损失和再建或许不多，但汽车、家电泡水之后，重新购置数量必定不少。

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