供应回升需求低迷 35#无缝管仍将偏弱运行

供应回升需求低迷 35#无缝管仍将偏弱运行

上周，监测的数据显示，上周国内除西北部分市场价格上涨外，整体以下跌为主，华东地区钢价领跌全国。截止5月23日，全国61个主要市场35#无缝管平均价格为3888元/吨，一周下跌18元/吨。

　　期货方面，上周35#无缝管期货继续呈现区间震荡走势，周一强势冲高，周二至周四整体回落整理，周五再度走强。最终周五35#无缝管主力合约RB1710合约收盘价格为3104元/吨，较前一周五收盘价上涨13元/吨。上周主力合约RB1710日均成交量为711万手，较前一周减少37万吨；上周五收盘持仓量约为384万手，较前一周五减少8万手。近期现货市场持续走势，但期货市场受高基差及低库存提振，价格持续偏强整理，市场出现一波基差修复行情，基差已由6月初的800元/吨修复至目前的500元/吨左右。当前现货市场依然承压运行，供应趋于上升，需求受季节性因素影响明显低迷，期货市场多空纠结的局面短期或难以改变，操作难度加大。预计本周35#无缝管期货仍将呈区间震荡走势。

　　上周钢材现货大幅下跌，期货震荡运行，那么本周钢价走势如何？6月上旬重点企业粗钢日均产量大幅攀升，市场供应是否明显增多？铁路、棚户区改造出现加速迹象，对钢材需求会否形成明显提振？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看监控到的相关库存数据。

　　一、库存总量分析

　　监测数据显示：6月23日沪市35#无缝管库存总量为17.9万吨，较上期增加3.05万吨；线材3.5万吨，较上期增加0.35万吨；盘螺6.9万吨，较上期增加0.05万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为28.3万吨，较上期增加3.45万吨。受连日阴雨天气影响，建筑工程施工受阻，终端需求量明显萎缩，上周监测的沪线螺终端日均采购量环比大幅下降27.64%。而近期江苏地区小钢厂生产恢复较快，大厂也基本满负荷生产，市场供应逐步上升，库存量增幅较为明显。

　　二、总结分析

　　纵观全国市场，本期全国35个主要市场35#无缝管库存量为393.5万吨，增加0.3万吨，增幅为0.08%；线材库存量为120.55万吨，减少0.35万吨，降幅为0.29%。而从全国线材、35#无缝管、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为978.6万吨，较前一周减少16.35万吨，降幅为1.64%。总体来看，全国钢材市场库存连续第十八周出现下降，目前的库存水平较去年同期增加96.65万吨，增幅10.96%。不过本期35#无缝管库存终结了此前连续十七周的下降趋势，转而出现小幅回升，或意味着35#无缝管市场供需形势正逐步发生改变，后期库存可能会转入累积阶段。热卷库存最近两周则明显下降，这也是近两周国内钢市表现为“板强长弱”的主要原因。

　　据中钢协统计2018年5月上旬会员钢企粗钢日均产量185.93万吨，旬环比增加9.54万吨，增幅5.41%；全国预估日均产量235.89万吨，旬环比增加9.19万吨，增幅4.05%。截止6月上旬末，会员企业钢材库存量为1272.34万吨，旬环比减少7.59万吨，降幅为0.59%。6月上旬重点钢企粗钢日均产量大幅攀升，显示钢厂受高利润刺激复产加快。近期种种迹象也表明国内电炉钢生产正在加快，一是石墨电极价格出现飞涨；二是废钢价格大幅上涨；三是近期市场上小钢厂资源规格明显增多，小厂与大厂价差扩大。供应回升叠加市场处于季节性消费淡季，市场供大于求矛盾逐步显现。

　　1-5月，中国铁路完成固定资产投资2179亿元，同比增长2.5%，这一增速要远低于公路建设32.7%、民航建设14.3%的同比增速，这也是近四年铁路同比增速最小的一次。发改委近日召开铁路建设项目前期工作协商会议，明确要求全年要完成铁路建设投资8000亿元，要决战三季度，狠抓落实，确保如期完成新开工项目任务。多个东部省份今年的铁路投资计划均出现了较大幅度的上调，个别省份的投资计划超过400亿元。据了解，发改委目前已经调整了铁路建设的流程，以减少缩短铁路前期工作所需要的时间，由发改委进行的前置审批内容大幅缩减，此前需要的10项审批内容被缩减至3项，铁路投资有望在三季度明显加速。而日前国务院常务会议明确，确保完成今年再开工改造600万套的棚改任务，此外，实施2018年到2020年3年棚改攻坚计划，再改造各类棚户区1500万套，进一步提高货币化安置比例。据测算，2018年至2020年，棚改将拉动投资12.9万亿元。随着铁路投资及棚改建设的加速，在有力对冲房地产投资增速下滑对需求形成的影响，三季度国内钢市需求仍有望维持在较高水平。

　　综合来看，尽管近期钢材期货及唐山钢坯价格走强，但对现货市场提振作用并不显著。近两周国内钢厂高炉、电炉开工率均连续回升，35#无缝管社会库存出现累积。而受季节性因素影响，近期终端需求表现低迷，市场供大于求压力逐步显现。预计短期国内现货35#无缝管价格仍将偏弱运行。

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