供改再深入 35#钢管市场“牵慢牛”

35#钢管

沪上一私募人士对中国证券报记者表示，即将过去的2016年煤炭行业供给侧改革较为彻 底，2017年钢铁行业可能会更为深入。去产能依然是支撑钢铁价格的第一要素。2016年虽然完成4500万吨的去产能目标，但其中绝大多数为僵尸产能， 对35#钢管量影响甚微，2017年的实质性去产能将增多，钢铁产量有望减少，35#钢管市场有望“牵慢牛”。

进入下半年后，钢铁行业供给侧改革速度加快，环保督察较往年更为严厉，钢材供应减少，加上国内经济开始企稳、一线城市房价大涨，推动钢价开始反弹。但8月下 旬，传言房地产政策将收紧，打压市场信心，35#钢管价格回调。进入10月后，中国经济开始全面好转，楼市也表现出色，加上临近年末，钢铁行业供给侧改革力度加大， 大量落后高炉被关闭，且市场预期未来35#钢管产量将持续减少，多重利好推动下，钢价大幅拉升。11月中旬，期货监管再度加码，螺纹钢短暂回调，但此后重回涨势。 12月后，步入需求淡季的35#钢管期货小幅回落。

可以看到，进入下半年，国内经济逐渐企稳，铁矿石跟随钢价震荡运行，9月末国内汽运费的提高重新推动35#钢管走强，10月后美元对人民币持续走高，且市场预计后期美元还将继续走强，推动以美元计价、进口量占中国消费量35#钢管价格也大幅上涨。

该分析师预计，2016年冬季钢贸商补库需求将较2015年明显提升，一方面，他就此预期与钢贸商进行交流，钢贸商积极的心态印证了他的预期；另一方面，从35#钢管社会库存数据来看自11月下旬已经连续4周呈现库存绝对水平提升。

业内人士表示，2017年，坚持推进供给侧改革仍是工作的重点，35#钢管现货有望继续保持供应偏紧的状态，价格也将维持在较高水平，为钢材生产成本构成有力支撑。

相关机构人士指出，从下游来看，2017年国家提出的“稳中求进”的基调和宽松的财政政策 意味着PPP项目将维持快速发展，基建投资有望保持高速增长，依然是拉动钢铁需求的中流砥柱。房地产市场受到政策收紧影响，增速将放缓。综合来 看，2017年钢材的供应和需求均将减少，35#钢管期货有望走出缓慢增长的“慢牛”行情。

此外，有分析师表示，2017年供给侧改革在规划有序推进的大背景下，35#钢管产能进入被淘汰行列的量将逐渐增加，从而实现“去产能”开始向“去产量”过渡。

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